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　　昨日,地產(chǎn)行業(yè)再遭重創(chuàng),國務院常務會議決定將實行更為嚴格的差別化住房信貸政策。第一、對購買首套自住房且套型建筑面積在90 平方米以上的家庭,貸款首付款比例不得低于30％；第二、對貸款購買第二套住房的家庭,貸款首付款比例不得低于50％,貸款利率不得低于基準利率的1.1 倍；第三、對貸款購買第三套及以上住房大幅度提高首付款比例和利率水平。

　　從以上政策上看,可以很容易的總結出如下觀點:1、目前對于購買二套房的最優(yōu)惠政策是執(zhí)行85 折利率,如果未來嚴格執(zhí)行1.1 倍利率,月供會增加13％。2、目前市場中投資購房比例較高,提高了首付比例和貸款利率將明顯提升投資購房門檻,并降低投資購房的預期收益率,這部分需求的擠出將導致交易量的下滑,從而影響開發(fā)商的回款和預期,未來房價上漲趨勢將會很快得到控制。而從近期銀監(jiān)會和央行會在近期出臺細則和對商業(yè)銀行進行窗口指導等措施上來看,此項政策會得到嚴格的執(zhí)行。

　　正因為如上觀點,說明只要政府態(tài)度堅決,銀行層面就會嚴格落實。并且本次也提出對首次購買90 平米以上的購房者首付比例提升至30％,對首次購房也同樣提高了門檻,其嚴厲程度超出預期,在政府如此強硬的態(tài)度之下料商業(yè)銀行也不會疏松執(zhí)行。國務院會議還提出加快研究制定合理引導個人住房消費、調(diào)節(jié)個人房產(chǎn)收益的有關稅收政策,為未來房產(chǎn)稅的出臺埋下伏筆。通過開來資訊金融終端上的機構研報上的分析顯示,不少機構都認為政府會給市場一定時間來觀察調(diào)控效果,如果房價繼續(xù)上漲房產(chǎn)稅可能于六、七月份在北京、上海、深圳、重慶四個城市率先出臺。如果房價得到控制,房產(chǎn)稅出臺時間也會延后。

　　前期地產(chǎn)股的投資邏輯陷入兩個死循環(huán)。一是基本面越好股價越跌,因為預期后續(xù)會有調(diào)控政策出臺；二是政策即使出臺但沒有效果地產(chǎn)股仍不會有好的表現(xiàn),因為預期后續(xù)還會有更嚴厲政策出臺。但在本項政策出臺之后,一些機構認為政府會給市場一段政策有效性的檢驗期,短期調(diào)控政策也將進入空白期。未來地產(chǎn)股的投資機會來臨的前提是房價得到控制,因為只有房價穩(wěn)定投資者預期才能明確。所以可以說本次出臺政策對抑制房價會比較有效,但由于政策效力較強也會使行業(yè)基本面出現(xiàn)下滑過度的可能,所以本次能否實現(xiàn)適度調(diào)控的效果將決定未來地產(chǎn)股投資機會。在此筆者向各位提供一份《調(diào)控多方加力投資應待企穩(wěn)》的報告,看了以后,相信能對您有不少的幫助。