環(huán)球金融雜志（Ｇｌｏｂａｌ Ｆｉｎａｎｃｅ）日前評(píng)出了２０１２年全球十大央行行長(zhǎng)，讓人意外的是，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉、美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克以及中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川均未排入前十。

抑通脹不力

該雜志評(píng)出的全球十大央行行長(zhǎng)分別來(lái)自加拿大、澳大利亞、以色列、馬來(lái)西亞、菲律賓、中國(guó)臺(tái)灣、墨西哥、智利、俄羅斯和尼日利亞。據(jù)悉，該評(píng)定級(jí)別從Ａ到Ｆ，評(píng)分依據(jù)是該行長(zhǎng)在控制通脹，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及控制利率方面的成績(jī)。其他影響因素還包括央行行長(zhǎng)的政治抗壓能力，以及能否給政府提供積極影響。

從環(huán)球金融雜志的打分情況來(lái)看，排名較為靠前的幾位央行行長(zhǎng)所在國(guó)家和地區(qū)的核心通脹率基本都低于３％的水平，基準(zhǔn)利率也都高于各自國(guó)家和地區(qū)的通脹水平，失業(yè)率方面則大部分都低于７％。

“這份排名的標(biāo)準(zhǔn)中應(yīng)該沒(méi)有國(guó)際影響力這一項(xiàng)，完全按照各項(xiàng)客觀安全指標(biāo)來(lái)排名，所以一些‘名不見(jiàn)經(jīng)傳’的央行反而凸顯出來(lái)。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“排名前兩位的加拿大和澳大利亞央行作風(fēng)一直較為穩(wěn)健，而其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也一直保持相對(duì)穩(wěn)定的增速。另外，這份排名比較強(qiáng)調(diào)各家央行貨幣政策所真正產(chǎn)生的成效，以及國(guó)內(nèi)區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況的前后對(duì)比。”表現(xiàn)令人失望

相比較而言，歐洲央行及美聯(lián)儲(chǔ)這兩大全球最具影響力的央行則表現(xiàn)得令人失望。盡管，歐元區(qū)和美國(guó)在年內(nèi)的通脹率一直處于２％左右的水平，相對(duì)較為可控；但是，這兩大央行長(zhǎng)期維持低利率，使得國(guó)內(nèi)及區(qū)內(nèi)也長(zhǎng)期處于負(fù)利率狀態(tài)。在失業(yè)率方面更是焦頭爛額，雖然美國(guó)的失業(yè)率曾一度出現(xiàn)下滑的趨勢(shì)，但是至今并未有實(shí)質(zhì)性改善，歐元區(qū)的失業(yè)情況更是糟糕。

盡管，無(wú)論是美聯(lián)儲(chǔ)還是歐洲央行，都在今年采取了量化寬松或采取了降息的舉措以試圖刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，然而效果并不彰。

同樣的問(wèn)題也出現(xiàn)在中國(guó)。在環(huán)球金融雜志給出的評(píng)分中，中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川２０１２年評(píng)分為Ｂ－，不如２０１１年的Ｂ。

不過(guò)，從排名的主要三大指標(biāo)來(lái)看，中國(guó)則要優(yōu)于大部分國(guó)家：目前，中國(guó)的通脹率已下滑至２％以下，基準(zhǔn)利率雖然有所下調(diào)，但是實(shí)際負(fù)利率的狀況已經(jīng)得到改善，而失業(yè)率更是不高。對(duì)此，奚君羊認(rèn)為：“在西方國(guó)家看來(lái)，中國(guó)央行的獨(dú)立性并不高。在西方國(guó)家觀點(diǎn)來(lái)看，政府行政措施與央行政策出現(xiàn)一定的偏差才能說(shuō)明央行的獨(dú)立性，而中國(guó)央行政策與政府宏觀調(diào)控政策則是高度一致。”

過(guò)于保守扣分

中國(guó)央行的動(dòng)作其實(shí)不少，在下調(diào)了兩次存款準(zhǔn)備金率后，又在６月和７月連續(xù)兩個(gè)月降息。但盡管如此，依舊無(wú)法改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)向下的方向。

一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，周小川今年的評(píng)分之所以要低于去年，是因?yàn)槟陜?nèi)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)情勢(shì)要較去年更為嚴(yán)峻。“雖然，中國(guó)央行已經(jīng)動(dòng)用了多項(xiàng)政策工具，但是截至目前的確沒(méi)有顯現(xiàn)效果。”

“央行在貨幣政策方面的確不夠優(yōu)化。”奚君羊進(jìn)而分析指出，“年內(nèi)中國(guó)央行已經(jīng)兩次降息，但是并沒(méi)有緩解市場(chǎng)資金緊張局面，反而加劇了這種緊張局勢(shì)。而且，一旦未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)的通脹出現(xiàn)一定的反彈，降息這種比較機(jī)械的操作方式會(huì)令央行陷入被動(dòng)。然而，央行在下調(diào)存準(zhǔn)率方面則過(guò)于保守，而過(guò)度依賴逆回購(gòu)這種短期工具。逆回購(gòu)只能解決短期的銀行間資金短缺情況，而不能輻射到整個(gè)金融市場(chǎng)，而且頻繁的逆回購(gòu)操作令央行本身的壓力也增大。”

“目前，央行在使用貨幣工具方面與自身的目標(biāo)出現(xiàn)脫節(jié)，操作周期與目標(biāo)更是不匹配。尤其以前作為主要貨幣供應(yīng)來(lái)源的外匯占款通道已逐步收窄，而沒(méi)有其他長(zhǎng)期投放貨幣的通道。”奚君羊表示，“當(dāng)前，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率處于歷史高位，央行完全可以在存準(zhǔn)率方面做文章。”

不過(guò)，秉持這樣謹(jǐn)慎甚至可謂保守姿態(tài)的并非只有中國(guó)央行，歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)也有異曲同工之態(tài)。歐洲央行依舊在為是否擴(kuò)大債券購(gòu)買規(guī)模而爭(zhēng)吵不休，而美聯(lián)儲(chǔ)也始終對(duì)市場(chǎng)期待ＱＥ３呼聲視而不見(jiàn)。