逆回購近期已成為央行常態(tài)化的調(diào)控工具，而市場一直盼望的“降準(zhǔn)”和“降息”遲遲沒有落地。市場人士由此猜測，逆回購的頻繁使用，是否可能會降低準(zhǔn)備金率和利率工具的使用頻率？央行行長周小川昨日在參加“中國社會科學(xué)院金融研究所十年慶”間歇回應(yīng)稱：“哪種工具都不排除。”

▲點(diǎn)評：央行仍然可能在適當(dāng)時候采取降息和降準(zhǔn)。

上市公司分紅不規(guī)范上交所有權(quán)介入

上海證券交易所21日召開新聞發(fā)布會，再談出臺分紅指引政策。上交所上市公司監(jiān)管二部負(fù)責(zé)人林勇峰稱，上交所以發(fā)展藍(lán)籌股市場為己任，一直倡導(dǎo)上市公司主動積極、連續(xù)穩(wěn)定地分紅，以切實保護(hù)投資者權(quán)益。交易所期望通過出臺分紅指引政策達(dá)到提高分紅比率、鼓勵連續(xù)分紅、明確分紅預(yù)期這三個目的。

▲點(diǎn)評：雖然8月不斷推出利多政策，投資者就是不買賬，主要因為力度太弱。

證券公司再獲降費(fèi)利好

繼交易所連續(xù)三次降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)后，證券公司再獲降費(fèi)利好支持。中國證券投資者保護(hù)基金公司大幅降低了證券公司投資者保護(hù)基金的繳納比例，降幅達(dá)30%~50%。初步估算，所有證券公司平均降低幅度接近四成。據(jù)測算，中信證券、海通證券等大型券商，每家將減少繳納3000萬元~5000萬元保護(hù)基金。

▲點(diǎn)評：粗略估算，券商每年可少繳投保基金十億元。

證監(jiān)會松綁券商做大資管業(yè)務(wù)可期

證監(jiān)會22日發(fā)布通知，擬對《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》及其配套實施細(xì)則進(jìn)行修改并向社會公開征求意見。修訂后的資管新規(guī)擬取消集合資產(chǎn)管理計劃行政審批，改為備案管理。投資范圍擬增加中期票據(jù)、保證收益及保本浮動收益商業(yè)銀行理財計劃，并允許資產(chǎn)管理參與融資融券交易。

▲點(diǎn)評：備案制的實施將促使資管規(guī)模快速增加，投資范圍調(diào)整則將大大增強(qiáng)券商資管產(chǎn)品的市場競爭力。

券商可賣銀證保金融產(chǎn)品

證券公司創(chuàng)新大會上討論的諸項創(chuàng)新舉措正陸續(xù)落地。繼資產(chǎn)管理大幅松綁之后，券商代銷多種金融產(chǎn)品的閘門也將打開。證監(jiān)會23日發(fā)布《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定(草案)》，并向社會公開征求意見。根據(jù)規(guī)定，在目前允許銷售基金及其他券商資管計劃的基礎(chǔ)上，券商代銷范圍將擴(kuò)大至包括證券公司理財產(chǎn)品、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托公司信托計劃、保險產(chǎn)品等多種金融產(chǎn)品。

▲點(diǎn)評：這幾類產(chǎn)品代售的開放，券商幾乎可以做一個完整的金融超市了。

海外機(jī)構(gòu)加緊抄底A股

與目前低迷的A股市場形成鮮明對照的是，海外投資者近期似乎正加緊抄底A股市場。作為第二批RQFII之一的南方富時A50ETF發(fā)行首日銷售火爆，50億元額度短期售罄，這不僅有望近期為A股市場帶來50億元的增量資金，更顯示出海外投資機(jī)構(gòu)對A股市場藍(lán)籌股投資價值的認(rèn)同，以及對人民幣權(quán)益資產(chǎn)巨大的投資需求。

▲點(diǎn)評：彭博統(tǒng)計顯示，海外機(jī)構(gòu)投資者正在以空前的速度買進(jìn)中國境內(nèi)A股。據(jù)統(tǒng)計，自去年12月份以來，中國的合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)總計獲得69億美元的新投資額度，這一水平超過了QFII計劃啟動以來任何一年的總量。

期貨資管一對多模式或一年內(nèi)推出

權(quán)威人士透露，期貨資管最快將于《試點(diǎn)辦法》施行后的一年內(nèi)推出“一對多”模式；期貨公司自營業(yè)務(wù)短期內(nèi)難有進(jìn)展，可能先在“禁止期貨公司變相自營”上取得突破。《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》9月1日起施行，試點(diǎn)初期將采取“一對一”模式，首批試點(diǎn)公司約17家。大地、招商、東海、金瑞、五礦、中大和光大等多家期貨公司正醞釀增資。

▲點(diǎn)評：目前有意在期貨市場進(jìn)行配置的資金需求量不小，待資管業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行后，“一對多”模式的開閘將會刺激期貨市場容量。