近期從政府表態(tài)和媒體吹風(fēng)分析，下一輪實質(zhì)地產(chǎn)政策應(yīng)該圍繞房地產(chǎn)的相關(guān)稅收出臺。但我們?nèi)圆徽J為物業(yè)稅試點會出臺，理由在于物業(yè)稅所需的準備工作不是短期可以完成。簡單的說，媒體報導(dǎo)的物業(yè)稅空轉(zhuǎn)試點其實僅為商業(yè)地產(chǎn)，沒有涵蓋住宅，也即住宅物業(yè)稅尚無空轉(zhuǎn)，何談試點。但是，對商業(yè)地產(chǎn)物業(yè)稅空轉(zhuǎn)已經(jīng)試行多年，所以我們認為有可能對商業(yè)地產(chǎn)率先施行物業(yè)稅試點，目前投資者更應(yīng)關(guān)注的是商業(yè)地產(chǎn)風(fēng)險。

　　我們認為針對個人擁有的房產(chǎn)稅有可能恢復(fù)征收，以在物業(yè)稅出臺之前部份承擔物業(yè)稅的功能。

　　由于房產(chǎn)稅并非一個新稅種，征收房產(chǎn)稅不需要立法，只是針對原先規(guī) 定的優(yōu)惠部份取消，所以相比物業(yè)稅這一新稅種而言，房產(chǎn)稅的恢復(fù)征收更 順理成章和易推行，卻能部份達到物業(yè)稅的效果，所以我們認為短期內(nèi)政府 會恢復(fù)征收房產(chǎn)稅而不是開征物業(yè)稅。

　　房產(chǎn)稅如果對個人征收意味持有環(huán)節(jié)的成本增加。舉個例子，如果房產(chǎn) 原值200 萬，在按優(yōu)惠上限比例，也即扣除30%后的部份作為稅基，乘以 1.2%的稅率就是1.68（200*（1-30%）*1.2=1.68）萬。保有環(huán)節(jié)成本的從無到有 肯定會影響投資性購房對未來的投資預(yù)期收益率，部份投資購房會被擠掉。