金融“十二五”主要目標(biāo)

金融總量保持平穩(wěn)較快增長。全面發(fā)展金融服務(wù)業(yè)，“十二五”時(shí)期，金融服務(wù)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重保持在5%左右，社會融資規(guī)模保持適度增長。
    金融結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯進(jìn)展。到“十二五”期末，非金融企業(yè)直接融資占社會融資規(guī)模比重提高至15%以上。銀行、證券、保險(xiǎn)等主要金融行業(yè)的行業(yè)結(jié)構(gòu)和組織體系更為合理。
    市場在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用進(jìn)一步增強(qiáng)。利率市場化改革取得明顯進(jìn)展。人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)一步完善。人民幣跨境使用穩(wěn)步擴(kuò)大。在信息監(jiān)測及時(shí)有效、風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上，人民幣資本項(xiàng)目可兌換逐步實(shí)現(xiàn)。銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)市場化水平顯著提升，多層次金融市場體系進(jìn)一步完善，市場機(jī)制建設(shè)取得重要進(jìn)展。
    金融機(jī)構(gòu)改革進(jìn)一步深化。大型金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)代企業(yè)制度逐步完善，創(chuàng)新發(fā)展能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平明顯提升。證券期貨機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新服務(wù)能力進(jìn)一步加強(qiáng)。金融機(jī)構(gòu)國際競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)。
    金融服務(wù)基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋。堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)決抑制社會資本脫實(shí)向虛、以錢炒錢，防止出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象。支持科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度進(jìn)一步加大。對“三農(nóng)”、小型微型企業(yè)等領(lǐng)域的貸款增速超過全部貸款平均增速，資本市場體系建設(shè)基本完善，功能進(jìn)一步發(fā)揮，保險(xiǎn)覆蓋面和服務(wù)領(lǐng)域明顯拓寬。
    金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控。主要銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資本質(zhì)量和水平保持較高標(biāo)準(zhǔn)，不良貸款率繼續(xù)保持較低水平，風(fēng)險(xiǎn)管理能力持續(xù)提升。證券業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制進(jìn)一步完善，期貨市場風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和監(jiān)測機(jī)制不斷健全。保險(xiǎn)業(yè)資本實(shí)力和償付能力明顯增強(qiáng)。外匯和國際收支風(fēng)險(xiǎn)防范能力顯著提高。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警體系、評估體系和處置機(jī)制進(jìn)一步健全，存款保險(xiǎn)制度等金融安全網(wǎng)制度基本建立。

金融業(yè)“十二五”規(guī)劃稱，“十二五”時(shí)期(2011年至2015年)，預(yù)期中國金融服務(wù)業(yè)增加值增速將高于國內(nèi)生產(chǎn)總值增速，金融服務(wù)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重保持在5%左右。

    《規(guī)劃》提出，“十二五”時(shí)期(2011年至2015年)，預(yù)期中國金融服務(wù)業(yè)增加值增速將高于國內(nèi)生產(chǎn)總值增速，金融服務(wù)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重保持在5%左右，社會融資規(guī)模保持適度增長；到“十二五”期末，非金融企業(yè)直接融資占社會融資規(guī)模比重提高至15%以上，金融結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯進(jìn)展。

    除了上述兩個(gè)明確的發(fā)展目標(biāo)外，《規(guī)劃》最引人關(guān)注的則是首次提出了要立法允許金融企業(yè)破產(chǎn)，避免因過度發(fā)展造成的金融企業(yè)“大而不倒”問題。

    國家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會秘書長張燕生17日接受采訪時(shí)表示，中國金融改革現(xiàn)在不僅面臨最佳時(shí)間窗口，更是“最關(guān)鍵的時(shí)間窗口”。

    張燕生指稱，當(dāng)前關(guān)鍵是如何把文字規(guī)劃變得“立體、可操作”，進(jìn)一步完成規(guī)則執(zhí)行程序、透明度和風(fēng)險(xiǎn)防范的體系建設(shè)，使之成為一個(gè)行動方案。其間，如何把金融風(fēng)險(xiǎn)防范好，把金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向牢牢把住，這是一個(gè)關(guān)鍵的方向。

    金融服務(wù)業(yè)增加值增速 預(yù)期將高于GDP增速

    《規(guī)劃》由中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會、國家外匯管理局共同編制，共分九章，含2萬余字內(nèi)容。而金融業(yè)“十一五”規(guī)劃全文共6000余字。

    “十二五”金融改革從完善金融調(diào)控、優(yōu)化組織體系、建設(shè)金融市場、深化金融改革、擴(kuò)大對外開放、維護(hù)金融穩(wěn)定、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施等七個(gè)方面，明確了“十二五”時(shí)期金融業(yè)發(fā)展和改革的重點(diǎn)任務(wù)。

    值得關(guān)注的是，《規(guī)劃》提出了“十二五”金融業(yè)改革的兩個(gè)量化目標(biāo)值，分別是：金融服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重保持在5%左右；到“十二五”期末，非金融企業(yè)直接融資占社會融資規(guī)模比重提高至15%以上。

    數(shù)據(jù)顯示，上世紀(jì)90年代，中國金融服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重為4.46%；本世紀(jì)前10年，平均占比為4.42%。而在“十一五”規(guī)劃中，未將金融服務(wù)業(yè)增加值與GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行掛鉤。

    “十二五”則明確提出，預(yù)期金融服務(wù)業(yè)增加值增速將高于GDP增速。2011年中國GDP為471564億元，按照《規(guī)劃》既定目標(biāo)，5%的金融業(yè)增加值為23.58萬億元，新增幅度超過2700億元。從海外數(shù)據(jù)看，金融服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重呈緩慢增長態(tài)勢。美國上世紀(jì)50年代、80年代、本世紀(jì)前10年平均為3.22%、5.59%、8.01%，日本上世紀(jì)80年代、本世紀(jì)前10年平均為5.79%、6.53%。

    另外，《規(guī)劃》提出到2015年末，非金融企業(yè)股債融資占社會融資規(guī)模比重達(dá)到15%以上。“十五”和“十一五”時(shí)期，非金融企業(yè)直接融資平均占比分別為5.03%、11.08%。即便以2011年中國社會融資總規(guī)模12.83萬億元為基數(shù)，非金融企業(yè)直接融資的新增規(guī)模將提高4個(gè)百分點(diǎn)，超過5000萬億元。

    貨幣調(diào)控更加突出價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)

    “十二五”期間，貨幣調(diào)控將更加突出價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)。作為宏觀調(diào)控方面政策，該項(xiàng)政策著力點(diǎn)位列《規(guī)劃》提出的八個(gè)主要政策著力點(diǎn)第一位。

    《規(guī)劃》提出，在宏觀調(diào)控上，更突出和重視保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定的目標(biāo)，構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎政策框架，完善貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，豐富金融宏觀調(diào)控工具和手段。

    在貨幣政策調(diào)控方面，要處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、管理通脹預(yù)期和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，增強(qiáng)政策的預(yù)見性、靈活性和有效性，更好地保持價(jià)格總水平的基本穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。完善市場化的間接調(diào)控機(jī)制，逐步增強(qiáng)利率、匯率等價(jià)格杠桿的作用，推進(jìn)貨幣政策從以數(shù)量型調(diào)控為主向以價(jià)格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型。

    在貨幣政策目標(biāo)體系方面，《規(guī)劃》稱，將關(guān)注更廣泛意義的整體價(jià)格水平穩(wěn)定。合理調(diào)控貨幣信貸總量，保持合理的社會融資規(guī)模。在繼續(xù)關(guān)注貨幣供應(yīng)量、新增貸款等傳統(tǒng)中間目標(biāo)的同時(shí)，發(fā)揮社會融資規(guī)模在貨幣政策制定中的參考作用。

    在健全貨幣政策操作體系方面，《規(guī)劃》強(qiáng)調(diào)，將推進(jìn)貨幣政策從以數(shù)量型調(diào)控為主向以價(jià)格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型，完善公開市場操作目標(biāo)體系、工具組合和操作方式，增強(qiáng)公開市場操作引導(dǎo)貨幣市場利率的能力。加強(qiáng)存款準(zhǔn)備金工具與公開市場工具的協(xié)調(diào)配合。充分發(fā)揮再貸款、再貼現(xiàn)的作用，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢，合理安排貨幣政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，加強(qiáng)貨幣政策工具之間的協(xié)調(diào)配合，強(qiáng)化流動性管理，調(diào)節(jié)貨幣信貸增長。

    此外，《規(guī)劃》還提出，將進(jìn)一步構(gòu)建和完善逆周期的宏觀審慎政策框架，有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，保持經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)較快發(fā)展。

   金融機(jī)構(gòu)“破產(chǎn)”問題將上升至立法層面

   在推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，《規(guī)劃》提出支持國家創(chuàng)新體系建設(shè)，加強(qiáng)對科技創(chuàng)新的金融支持，促進(jìn)新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。支持綠色發(fā)展，加快構(gòu)建綠色金融體系，推動節(jié)能減排。逐步建立碳排放交易市場，促進(jìn)低碳金融發(fā)展。

    此外，《規(guī)劃》還提出，促進(jìn)國際收支取向基本平衡，深化金融關(guān)鍵領(lǐng)域改革，促進(jìn)金融創(chuàng)新，發(fā)揮金融市場投融資功能、增加居民財(cái)產(chǎn)性收入。

    由于銀行、證券、保險(xiǎn)各金融行業(yè)正迎來日趨緊密的合作關(guān)系，《規(guī)劃》尤其提出，要建立和完善銀行體系與資本市場之間的“防火墻”，防止風(fēng)險(xiǎn)跨業(yè)傳染。規(guī)范系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)行為，避免因過度發(fā)展造成“大而不能倒”問題。進(jìn)一步加強(qiáng)和改善金融機(jī)構(gòu)信息披露制度，提高信息披露質(zhì)量。深化監(jiān)管合作，完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，抑制監(jiān)管套利行為，持續(xù)改進(jìn)監(jiān)管工具和方法，進(jìn)一步提升監(jiān)管有效性，接受公眾監(jiān)督。

    相比“十一五”規(guī)劃中對于金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管提出的“嚴(yán)格對商業(yè)銀行的資本充足率考核”、“實(shí)施以凈資本為核心的證券公司、期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度”，“十二五”規(guī)劃對于金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注點(diǎn)已擴(kuò)大至跨業(yè)轉(zhuǎn)嫁之上。

    更進(jìn)一步，“十二五”規(guī)劃已明確提出了金融機(jī)構(gòu)的“破產(chǎn)”問題，并已上升至立法層面。

《規(guī)劃》提出，要“建立適合我國國情的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法律體系，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)市場退出程序，加強(qiáng)行政退出與司法破產(chǎn)之間的有效銜接”。

    “十一五”規(guī)劃中對于企業(yè)退出機(jī)制的建設(shè)稱，“選擇適合國情的金融企業(yè)市場退出模式，建立與《中華人民共和國破產(chǎn)法》相銜接的接管、重組、撤銷、關(guān)閉和清算制度。建立市場退出問責(zé)制度，防范道德風(fēng)險(xiǎn)。”

    與此相呼應(yīng)的，“十二五”期間存款保險(xiǎn)制度、存款保險(xiǎn)立法等破產(chǎn)保護(hù)措施將進(jìn)一步推進(jìn)。既定目標(biāo)是，擇機(jī)出臺《存款保險(xiǎn)條例》，明確存款保險(xiǎn)制度的基本功能和組織模式；進(jìn)一步完善證券投資者保護(hù)基金、期貨投資者保障基金、保險(xiǎn)保障基金管理制度，制定《證券投資者保護(hù)基金條例》；研究起草《保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》。

    “此前金融業(yè)‘十一五’規(guī)劃全文未提破產(chǎn)二字。雖然破產(chǎn)與退出一詞之差，但表明中央已下定決心推動金融改革，使金融企業(yè)運(yùn)作向著更加市場化的方向推進(jìn)。”資深投資顧問余藎解讀道。

    在余藎看來，“十二五”期間金融機(jī)構(gòu)的改革方向，劍指銀行壟斷暴利。“該政策將對城商行形成嚴(yán)重打擊，打消市場關(guān)于政府一定會為銀行業(yè)托底的預(yù)期。”他還認(rèn)為，后續(xù)政策將進(jìn)一步支持券商、保險(xiǎn)做大做強(qiáng)，切分銀行業(yè)市場蛋糕。

    支持境內(nèi)銀行開展境外人民幣貸款業(yè)務(wù)

    相比“十一五”規(guī)劃中提到的，金融業(yè)對外開放重點(diǎn)推進(jìn)工作為境外金融機(jī)構(gòu)的引進(jìn)、以及境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的出海布點(diǎn)，“十二五”規(guī)劃提出要鼓勵金融機(jī)構(gòu)通過多種形式利用境外資本，處理好完善人民幣匯率形成機(jī)制、實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換與擴(kuò)大人民幣跨境使用的節(jié)奏和先后順序。進(jìn)一步推進(jìn)貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場對外開放。

    此外，“十二五”期間人民幣的“國際化”道路將繼續(xù)得到強(qiáng)大的政策支持。

    《規(guī)劃》提出，支持境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展境外項(xiàng)目人民幣貸款業(yè)務(wù)，逐步開展個(gè)人人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)。并穩(wěn)步推動境內(nèi)機(jī)構(gòu)赴香港發(fā)行人民幣債券，繼續(xù)推動境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，支持有關(guān)國家將人民幣納入國際儲備。

    中國在2009年于上海、廣東等四個(gè)省市試點(diǎn)跨境貿(mào)易結(jié)算，此后取消了境外地域范圍限制，明確業(yè)務(wù)范圍涵蓋跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算，并將范圍擴(kuò)大至全國。截至2011年末，全國累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)金額達(dá)到2.6萬億元。在跨境直投人民幣結(jié)算方面，2011年全年累計(jì)辦理結(jié)算金額201億元，外商直接投資結(jié)算金額907億元。

人民幣資本項(xiàng)目可兌換，在“十二五”期間的發(fā)展目標(biāo)是“逐步實(shí)現(xiàn)”。

    具體是，以直接投資便利化為出發(fā)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)直接投資基本可兌換；以開放國內(nèi)資本市場和擴(kuò)大對外證券投資為重點(diǎn)，進(jìn)一步提高證券投資可兌換程度；以便利跨境融資為重點(diǎn)，加快改革信貸業(yè)務(wù)外匯管理，深化外債管理體制改革，規(guī)范對外債權(quán)管理和監(jiān)測；以擴(kuò)大個(gè)人用匯自主權(quán)為著力點(diǎn)，進(jìn)一步放開個(gè)人其他資本項(xiàng)目跨境交易。

    金融“十二五”規(guī)劃要點(diǎn)

    ●進(jìn)一步構(gòu)建和完善逆周期的宏觀審慎政策框架，有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

    ●合理調(diào)控貨幣信貸總量，保持合理的社會融資規(guī)模。

    ●完善市場化的間接調(diào)控機(jī)制，逐步增強(qiáng)利率、匯率等價(jià)格杠桿的作用，推進(jìn)貨幣政策從以數(shù)量型調(diào)控為主向以價(jià)格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型。

    ●完善證券公司融資融券管理辦法和配套規(guī)則，逐步擴(kuò)大標(biāo)的證券范圍，適時(shí)推出并規(guī)范發(fā)展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。

    ●繼續(xù)推動社會保障基金、企業(yè)年金等中長期資金參與資本市場。

    ●鼓勵發(fā)展養(yǎng)老、健康、責(zé)任、汽車和農(nóng)業(yè)等專業(yè)保險(xiǎn)公司，探索發(fā)展信用保險(xiǎn)專業(yè)機(jī)構(gòu)，初步形成專業(yè)性保險(xiǎn)公司差異化競爭優(yōu)勢。

    ●規(guī)范發(fā)展相互保險(xiǎn)組織，試點(diǎn)設(shè)立自保公司。

    ●規(guī)范發(fā)展主板和中小板市場，支持中小企業(yè)運(yùn)用資本市場發(fā)展壯大。推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)，提高運(yùn)行質(zhì)量和效率，支持創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    ●擴(kuò)大代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)，加快建設(shè)覆蓋全國的統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易市場。

    ●探索建立國際板市場。

    ●完善不同層次市場間的轉(zhuǎn)板機(jī)制和市場退出機(jī)制，逐步建立各層次市場間的有機(jī)聯(lián)系，形成優(yōu)勝劣汰的市場環(huán)境。

    ●繼續(xù)深化股票發(fā)行制度市場化改革，積極探索發(fā)行方式創(chuàng)新，進(jìn)一步弱化行政審批，強(qiáng)化資本約束、市場約束和誠信約束，完善新股發(fā)行詢價(jià)制度，提高發(fā)行定價(jià)的合理性。

    ●探索建立優(yōu)先股制度。

    ●健全退市制度，堅(jiān)持優(yōu)勝劣汰，不斷提高上市公司質(zhì)量，促進(jìn)一級市場和二級市場協(xié)調(diào)健康發(fā)展。

    ●進(jìn)一步完善上市公司再融資制度和投資者回報(bào)機(jī)制，引導(dǎo)和鼓勵上市公司增加現(xiàn)金分紅。

    ●大力發(fā)展個(gè)人壽險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金業(yè)務(wù)，以及與住房、汽車消費(fèi)有關(guān)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

    ●搞好個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。

    ●在確保股指期貨平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，適時(shí)推出國債期貨，積極穩(wěn)妥發(fā)展其他權(quán)益類金融期貨期權(quán)產(chǎn)品，以及利率、外匯期貨期權(quán)產(chǎn)品等金融衍生品。

    ●按照條件成熟程度，通過放開替代性金融產(chǎn)品價(jià)格等途徑，有序推進(jìn)利率市場化。

    ●按照主動性、可控性、漸進(jìn)性原則，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。

    ●穩(wěn)妥有序推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。

    ●穩(wěn)步推動境內(nèi)機(jī)構(gòu)赴香港發(fā)行人民幣債券，繼續(xù)推動境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，支持有關(guān)國家將人民幣納入國際儲備。

    ●建立健全存款保險(xiǎn)制度，加快存款保險(xiǎn)立法進(jìn)程，擇機(jī)出臺《存款保險(xiǎn)條例》。

    ●制定《證券投資者保護(hù)基金條例》。

    ●研究起草《保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》。

    ●建立適合我國國情的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法律體系，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)市場退出程序，加強(qiáng)行政退出與司法破產(chǎn)之間的有效銜接。