專家分析４月熱錢流出４０４．９億美元　存準率或再降

在經過３個月的回升之后，我國４月份外匯占款再度出現負增長。央行最新數據顯示，４月金融機構外匯占款余額為２５５８８８．２１億元，較３月減少６０５．７１億元，這是今年以來的首次負增長，熱線再現流出跡象。

專家分析４月熱錢流出４０４．９億美元

２０１１年四季度，由于歐債危機惡化、人民幣貶值預期等多重因素，我國外匯占款曾連續三個月下降。不過在今年的前３個月份，外匯占款恢復正常，得到正增長。不料４月份外匯占款余額再度減少，出現負增長。

統計數據顯示，４月我國實現貿易順差１８４．２億美元，實際使用外資額（ＦＤＩ）為８４．０１億美元，二者合計約合２６８．２１億美元。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇由此測算，４月“熱錢”流出規模為４０４．９億美元，相比上月“熱錢”流出規模呈加快趨勢。

李慧勇分析指出，歐債危機動蕩引起市場避險情緒增強，致使資金流向美元避險。美元指數階段性反彈至高位促發人民幣匯率貶值預期增大，抑制了“熱錢”流入我國的投機熱情，減緩了資金流入我國的壓力，４月“熱錢”的大幅流出是導致新增外匯占款大幅降低的主要原因。

存款準備金率或再降

“外匯占款出現負增長為上周六央行突然宣布降準給出了很好的注解，外匯占款的變化情況是影響存準率調整的主要原因。”對外經貿大學金融學院兼職教授趙慶明表示。

而從未來趨勢看，央行有繼續下調存款準備金率的可能性和壓力。４月ＣＰＩ回落至３．４％，稍事緩解了對今年通脹的擔憂，通脹緩解為降息和下調存準率打開了政策空間，宏觀調控重心也由控通脹轉向穩增長。

李慧勇表示，全年貿易形勢不容樂觀，預計貿易順差將會繼續收窄，造成新增外匯占款面臨趨勢性下降情形。因此，未來央行仍有必要下調準備金率以滿足市場流動需求。

李慧勇認為，繼今年第二次降準后，年內還會有２次降準，主要時間點將在下半年。在價格政策方面，不排除在ＣＰＩ走低后有降息的可能。

平安證券固定收益部研究主管石磊亦表示，外匯占款減少已是趨勢，存款準備金率的下調方向是確定的，但降準時間的選擇需要考慮政策窗口，主要會選在經濟數據不好的時候出臺。