孵化器主導設立金融超市 銀企實現無縫對接

　　今年10月底，一家讓高科技企業期待已久的超市，正式在北京望京留學人員創業園開業。

　　這不是一家普通的超市。在這里，企業可以“買到”的是包括創業通、商貸通等90多種標準化貸款金融產品，并可享受涵蓋天使投資、風險投資、短中長期貸款、基金等領域的融資服務。這家超市有一個形象的名字：金融超市。目前，該金融超市擁有的貸款授信額度已達25億元。

　　今年10月12日，國務院常務會議確定了金融、財稅支持小微企業發展的九條措施，特別提到要拓寬小微企業融資渠道。望京留創園率先以實際行動響應國家政策號召，凸顯了孵化器的政策杠桿作用和集聚效應。

　　不過，對于該金融超市的籌建者、望京留創園總經理李濤而言，在短暫的超市開業大喜之后，他今后要思考的問題還有很多，包括如何進行合理的制度設計，實現金融超市的可持續運轉和風險規避等。而來自西安高新區創業園發展中心、廣州火炬高新技術創業服務中心的金融超市開拓者們，也正在進行同樣的探索。

　　技術發展引導資本流向

　　望京留創園金融超市的成立，和近年來諸多商業銀行的頻繁到訪密切相關。

　　“過去，望京留創園只和北京銀行、中國民生銀行有少量合作。早期的傳統推薦方式是：銀行來了，望京留創園就搜集六七家企業通過推介會進行推薦。”李濤說，“但近年來形勢卻發生了變化，來望京留創園送服務上門的銀行變多了，它們越來越重視科技型中小企業，推出了商貸通等各類創新產品。”

　　從兩三家銀行到八九家銀行和其他投融資機構的密集到訪，李濤意識到，傳統的推介方式已經不能滿足投融資機構的需求，而且推介成本較高。另外，如果只是針對望京留創園，投融資機構的產品輻射范圍也有限。

　　能否建立一個大平臺，把各類投融資機構的服務整合到一起，再和望京留創園內外企業進行對接?一個建立金融超市的想法就此誕生了。

　　經過多方聯系和籌劃，望京留創園最終與杭州銀行、南京銀行、交通銀行、北京銀行、中國銀行、中國工商銀行、中國民生銀行、中信銀行等9家銀行地方支行簽訂貸款授信合作協議，總授信額度35億元;與北京華霖合創投資管理有限公司、中孵創業投資有限公司、北京中關村發展集團股份有限公司、北京海風聯投資中心、九鼎投資等5家風險投資機構簽署協議，通過聯合投資機制，單筆風險投資規模可擴展至億元。這些合作覆蓋了企業從初創期到發展期的資金需求。

　　在此基礎上，望京留創園建立了金融超市，整合推出90余種標準化貸款金融產品，并通過以專業化團隊介入，對金融產品梳理細分，供企業隨時選擇使用。

　　“望京留創園金融超市有兩種展示方式，一是虛擬網絡平臺的金融服務產品介紹，二是孵化器大廳的長期實體展示。”李濤介紹，“不過，這些只是表面的宣傳工作，真正核心的是一支專業的投資管理團隊。我們在前期做了一些工作，對每個產品進行了深入分析研究，了解它究竟適合什么階段、什么類型、什么產業的企業。然后，我們再找到合適的企業進行對接。”

　　和傳統的投融資服務相比，以前是和一家投融資機構進行對接，金融超市是把幾家投融資機構產品匯集到一塊;以前是以投融資機構為主導，現在是孵化器做主導。

　　“在企業這里，孵化器代表銀行方面，因為他們最熟悉金融產品;在銀行這邊，孵化器代表企業，因為孵化器了解企業的成長情況。雙方信息非常透明。”李濤說，“通過這一平臺，投融資活動更有序了，企業融資成功率和效率提高了。金融超市也提升了園區的投融資服務能力，將大大提高留創園對戰略性新興產業重大項目和核心骨干企業的承載能力。”

　　李濤說，過去人們常說資本決定技術流向，其實，技術發展也會反作用于資本流向。中關村是國家自主創新示范區，高新技術產業發展迅速，這引導金融資本向中關村形成結構性傾斜。

　　“因此，孵化器的服務做得越好，企業項目越好，創新性越強，匯聚的資本量也會越大，孵化器能搭建平臺也會越大。歸根結底，孵化器還是要做好對企業的孵化服務。”李濤感慨。

　　金融超市的先行者們

　　事實上，李濤所描述的技術決定資本，引起資本的結構性傾斜一幕，在我國很多國家高新區、孵化器都在上演。這也推動了金融超市在孵化器的誕生。

　　西安高新區創業園發展中心副主任楊戎是最早將金融超市平臺引入孵化器的一批人。

　　在西安高新區創業園建設“創業新大陸”、包括后續建設的創業研發園、科技企業加速器時，楊戎意識到，當企業發展到一定階段時，金融杠桿發揮的作用更明顯，對金融創新的需求也更加迫切。2009年年初，他帶領那些和西安高新區創業園有合作關系的金融機構，去江浙一帶考察，考察學習途中，南京一家金融機構的做法給了他啟示。

　　在南京做法的基礎上，楊戎進行了創新，計劃建立一個集合投融資服務機構，網絡化和實體運作相結合的服務平臺，這是金融超市的雛形。

　　“在接觸中我們發現，各類投融資服務機構提供的服務各有特色。雖然各家銀行具有同質化現象，但其實各家銀行都有自己所擅長的金融服務產品，比如中國工商銀行基于產業鏈的保理業務、中國建行銀行針對高科技企業的專用設備抵押貸款、招商銀行針對企業家個人的信用貸款、中國民生銀行為科技型中小企業提供的快速貸款等。”楊戎說，“為此，我們要求每家投融資機構都拿出和別人不一樣、自己最具特色的業務來和我們合作。”

　　2009年，一個聚集了銀行、保險公司、券商、擔保公司、風險投資公司、小額貸款公司、典當行以及中介服務機構等集多層次化的金融工具與融資渠道，以超市產品和服務的形式，面向園區內中小企業進行集中供應與定向推介的金融超市，正式在西安高新區創業園誕生。

　　在工作機制上，西安高新區創業園投融資工作組的各位項目經理負責與各企業進行聯系與溝通，與各類金融機構合作的工作流程涵蓋從項目征集、培訓輔導、制定個性化解決方案、定向推薦與跟進服務等融資的全部環節。西安高新區創業園要求每家投融資機構都必須派專人來負責共建金融超市的工作，以確保企業的融資需求在各個環節上都能得到及時、細致、專業的貼身輔導與促進，爭取使企業低成本、高效率的實現融資目標。

　　為加強金融超市的專業化運作水平，2010年，西安高新區創業園和一家民營企業合作，嘗試以實體形式進行運作。實體超市自2010年10月份以來，接待各種融資需求的咨詢客戶達850人次。代理融資服務客戶34家，涉及融資金額0.52億元。2011年，園區通過金融超市已獲得到股權融資和債權融資2.1億元。

　　廣州火炬創業服務中心也是金融超市的早期先行者之一。2010年，廣州火炬創業服務中心建設了輻射廣州開發區近千家企業的金融超市。

　　廣州火炬創業服務中心主任湯恩介紹，該金融超市采取“虛擬網絡平臺+實體服務平臺”的運作模式，在廣州金融創新服務區內設立專門區域，作為日常辦公、展示、活動舉辦等的場所。該場所劃分為“一站式”對外窗口服務區域、機構辦公區域、會議室、對接會及培訓活動區域。

　　在網絡平臺方面，廣州開發區科技金融超市網絡平臺包括科技金融中介機構介紹、活動通知、各級別科技金融政策、資助和獎勵申請指南等內容，搭建政府、金融機構、企業科技金融信息交流的平臺。目前，該平臺與正在建設的區域技術轉移平臺廣州開發區創新驛站進行對接，共享科技金融資源。

　　“科技型中小企業對金融服務的需求很大，但是在這個過程中存在信息不對稱等問題。借助金融超市這一平臺，企業和投融資機構的產品可以實現無縫對接。”湯恩說。

　　從系統化到標準化

　　如今，剛剛開業的望京留創園金融超市各項工作正在穩步推行中。

　　“和西安高新區創業園、廣州火炬創業服務中心等相比，我們還有很多要學習的地方。”李濤表示，“在北京，我們愿意把自己的25億元和平臺貢獻出來。希望集合大學科技園、民營孵化器等各類資源，和兄弟孵化器互相取長補短，實現金融超市作用雙倍放大。”

　　李濤介紹，未來，他們希望立足望京留創園，將金融超市服務范圍輻射整個中關村電子城，包括北京市朝陽區，甚至輻射至整個中關村服務體系。

　　這樣的輻射，廣州火炬創業服務中心金融超市已經早就實施。

　　“目前，金融超市已經輻射廣州開發區近千家企業，每年都促成了二三十項合作。”湯恩介紹，廣州火炬創業服務中心依托廣州開發區科技和信息化局為企業提供投融資服務，這也為金融超市能滲透到各個企業打下了基礎。

　　而成立多年并不斷創新發展的西安高新區創業園金融超市，也正在謀劃新一步發展。目前，西安高新區創業園啟動了信用體系建設工作，為重點企業進行評級，今年已初步為70多家企業進行了信用評級。

　　“我們希望未來能打造100家這樣的企業。同時，我們還將對金融機構進行評級，讓企業和金融機構的對接更加高效有序。”楊戎表示。

　　在搭建一個龐大的涵蓋各類投融資服務機構的金融超市的基礎上，西安高新區創業園在做更深層次的探索。

　　“我們正在努力將金融超市推向標準化、品牌化、體系化，希望能像西安高新企業大學一樣，形成一個獨立的自我維護系統。”楊戎表示，“目前，金融超市還有許多亟待解決的問題，我們希望這個平臺越來越完善，讓更多企業能在這里融資成功。”

　　深度分析

　　金融超市帶來了什么?

　　近年來，金融超市在我國悄然興起，并不斷滲入各個領域。日前，記者就孵化器建立金融超市這一話題采訪了天津國科火炬企業孵化器研究中心主任楊曉非、研究員王偉毅兩位專家，對這一組織形式進行了深入分析。

　　創新內核：組織創新提高投融資效率

　　王偉毅表示，從本質上說，孵化器建立的金融超市最大創新之處在于組織形式創新，即打破了傳統的單個銀行以及投融資機構分散開展業務的界限，實現金融產品的規模化、差異化、個性化、專業化服務。這一組織創新形式提高了企業融資效率，降低了銀企對接成本，也發揮了孵化器主體地位。

　　現階段，金融超市的創新主要停留在組織創新層面，在金融產品創新層面還有待深化。不過，隨著金融超市覆蓋面擴大，惠及企業數量的增加，孵化器可以嘗試以規模性企業為前提，推動銀行和投融資機構進行創新性制度設計，推出普惠性、打包性金融創新產品。這一點，可以借鑒義烏商城的做法。

　　商業模式：機制設計考驗可持續發展

　　目前，我國孵化器建立的金融超市仍處于探索階段，商業模式設計尚未正式提上議程。不過，從長遠發展角度而言，這是保證金融超市可持續發展的重要一環。

　　楊曉非表示，商業模式設計將影響金融超市的兩種具體運行機制，即與專業化中介機構合作或者孵化器獨立建設投資經理人隊伍。若與民營中介機構合作，將面臨中介機構盈利訴求和孵化器服務企業宗旨之間的沖突，也可能導致金融超市的服務項目和對象有所偏差，良好的商業模式設計是化解這一矛盾的重要途徑。若孵化器致力于建設獨立的投資經理人隊伍，系統獨立運作就成為金融超市的發展方向，這有利于孵化器確保金融超市對在孵企業的服務功能和商業模式設計的自主性，但建立投資人隊伍將面臨人才缺乏和成本壓力。不管哪種商業模式，孵化器都需要解決服務收益抵消服務成本從而實現可持續運營的問題，如何通過金融創新、持有股權等方式實現與在孵企業共同成長，仍然考驗著孵化器工作者的智慧和開拓精神。

　　風險規避：信用體系評級提上日程

　　楊曉非指出，高科技企業高成長的同時也伴隨著高風險。高科技企業發展過程中伴隨著許多不確定因素，產業政策調整、人員流失變動等都將對企業的發展產生巨大影響，這也決定了和企業運營相關的風險將不可避免。如何合理規避風險，是影響金融超市步入良性發展軌道的重要環節。

　　從現有制度安排上看，孵化器最大限度規避金融超市風險有三個路徑選擇：一是弱化孵化器在金融超市的主體位置，淡出銀企對接后期階段;二是建立信用評價體系，對金融超市覆蓋范圍內企業和投融資機構進行信用評級，最大限度降低經營風險;三是發揮孵化器主導作用，對投融資機構進行風險補貼，激發投融資機構放開信貸源，發揮政策杠桿作用驅動資本導向。不同的路徑選擇適合不同背景的孵化器，也將決定金融超市的服務深化水平。從銀企關系來看，金融超市充當著中間人的作用，在風險防范方面，淘寶網等電子商務網站的風險規避措施，對金融超市建設具有一定借鑒意義。

　　各方觀點

　　西安高新區創業園發展中心副主任楊戎：充分發揮金融杠桿作用

　　金融服務在加速器建設中發揮著提綱挈領的作用。當企業發展到一定階段，會比以往任何時候更需要金融創新的支持。特別是當企業進入高成長性階段后，更需要用金融杠桿來促進其快速發展。金融服務有助于提升企業家的現代企業管理理念，而且也會使企業的發展逐步變得更加規范。

　　金融超市關注的是通過金融產品與服務的創新，為企業提供更具差異化、全面化的服務，促進在孵企業通過資本市場快速發展和壯大。孵化器建立的金融超市，其金融產品與服務更側重于針對區域高科技企業的特點與需求，更強調充分發揮在不同階段不同金融服務機構的優勢和特長。

　　在多年為企業提供服務的過程中，西安高新區創業園一直試圖將服務做到標準化和品牌化。我們希望為企業提供的服務很多，同時將每一項服務都能夠做到專業而精細。

　　我們的理解是，孵化器要了解自己的長處，針對企業做自己所能做的事情;孵化器應聚集自己所能聚集的各種資源，并將這些資源和服務梳理得更清晰，使企業更加容易理解和運用。實際上，企業對孵化服務的理解是需要一個過程的。我們試圖通過工作標準化讓服務更加容易掌握和操作，同時通過打造品牌化讓服務變得更加專業。

　　廣州火炬創業服務中心主任湯恩：解決銀企信息不對稱問題

　　我們在以往的孵化服務工作中了解到，科技型中小企業對金融方面的需求很多，但是在獲得金融產品的過程中存在信息不對稱問題。大部分科技型中小企業對金融機構和金融產品都不太了解。我們就想，借助金融超市這個平臺，可以實現企業和不同金融機構、企業和不同金融產品之間的無縫對接，能夠進行充分的信息交流和信息溝通，使得各類資源的獲得都變得更得便捷高效。

　　在我看來，金融超市就像是一個集市，買方和賣方都在這里聚集。孵化器負責提供場地，并適當維護秩序。孵化器的主要義務是引進更多更好的金融機構加入這個集市，讓更多的企業能從這里獲得更好的金融信息和服務。

　　目前，全國各地的孵化器都在積極搭建投融資服務平臺，通過各種形式促進投融資機構和企業的相互了解。實際上，各地的做法基本都大同小異，只是服務的深度、廣度和力度有所區別而已。

　　北京望京留創園總經理李濤：打造一支投資經理人隊伍

　　今年召開的全國留創園第十二屆年會的主題就是“做實投資平臺”。孵化器如何把投融資服務平臺做實?我個人的看法是，首先要打造一支屬于自己的專業團隊，要擁有一支長期穩定、專業高效、忠誠度高、有職業自豪感的專業服務隊伍。

　　特別是在投融資這樣的專業領域，孵化器更需要建立一支投資經理人隊伍。一方面，團隊要掌握專業的投資知識，熟悉各類金融產品。另一方面，團隊也要熟悉在孵企業的發展情況，深入了解企業發展需求。只有這樣，孵化器才能把投融資服務做實、做好。

　　另外，做投融資服務平臺，孵化業務是基礎。只有把孵化業務做好，才有篩選的余地和尺度。孵化器只有充分了解在孵企業的發展情況，知道哪些企業的發展前景比較好，知道哪些企業可能還存在一些問題，才能真正做好金融服務對接工作。

　　目前，望京留創園金融超市剛剛起步，網站和團隊建設還正在進行中。不過，我們已經看準了這個方向，并將朝這個方向一直努力下去。我們期待和業內人士共同探討，努力把金融超市辦好。

　　行業觀察

　　孵化經濟時代 “資源整合流”風暴來襲

　　從整合了各類“資本流”的金融超市，到匯聚了各類“商品流”的信物寶，再到聚集了各類 “信息流”的啟迪在線……近年來，一個個集中整合各類資源的孵化服務創新平臺不斷涌現。

　　審視這些各具特色的創新平臺，它們擁有某些共同的特質：它們都立足多年來積累的企業、人才、資本、信息等孵化服務資源，重點整合了某個領域或者多個領域的資源;它們都借助現代信息化手段，利用網絡來整合、發布、推廣相關服務;它們都正在致力于打造或者已經打造了一個相關領域的專業高效管理團隊，來支撐龐大的線下服務。

　　這些創新產品并不是孤獨的存在。這些或是斥重金、或大下功夫建立的服務平臺，都體現了未來孵化器的發展方向：立足孵化資源，創新專業服務。它們之間默契的舉動，共同匯成了一股龐大的“資源整合流”。

　　這些或偶然或必然誕生的創新產品，也正暗合了這個時代的發展需求：在我國孵化器數量不斷激增，民間估計孵化器總數已經超過了2000家的今天，孵化器孵化服務能力提升迫在眉睫，為企業提供更有價值的專業化服務與增值服務勢在必行;而我國孵化器多年的實踐，也使得許多擁有龐大企業資源、積累豐富孵化服務經驗的孵化器能在資源整合、深化服務方面能有所作為。

　　孵化器20多年的高速成長，成就了我國的孵化器大國夢想。但與此同時，孵化器總量和在孵企業數量的激增，使得如何實現孵化器數量與質量的匹配成為現階段我國孵化器發展的新一輪難題。此外，對于部分面臨轉企改制生存危機的孵化器而言，如何建立自我造血機制，打破傳統生存窘境，也成為下一階段發展的題中之義。

　　正所謂機遇與挑戰并存，正是龐大的孵化器規模與在孵企業群體，使得諸多孵化服務創新產品的誕生成為可能。正是基于強烈的未來生存危機感，使得孵化器創新孵化服務方式的愿望更加緊迫性，也更有必要性，并可望成為未來孵化器發展的新趨勢與新方向。

　　目光敏銳的孵化器從業人員已經看到了這一機遇，他們將如何進一步挖掘龐大的企業群體和各類其他資源，通過專業化的服務將之轉化為現實生產力進行了一系列的探索，于是西安高新區創業園、北京望京留創園、廣州火炬創業服務中心等積極籌建了金融超市，武漢東湖新技術創業中心搭建了信物寶，清華科技園創建了啟迪在線……

　　創新孵化服務的先行者，將成為未來孵化器行業的新領軍者。在這一輪“資源整合流”風暴中，下一個孵化服務創新平臺會是誰，我們期待著。