海外房地產市場將持續回暖

交通銀行(601328,股吧)最新一期中國財富景氣指數報告顯示，小康家庭不動產投資意愿已連續4個月上漲，其中現在不動產投資意愿更是首次達到100的臨界點。與不斷升溫的房產投資意愿不同，國內樓市調控政策持續從緊，在此背景下，投資者的眼光逐漸轉向海外房市。

　　與此同時，最新消息顯示，金融海嘯之后，美國不動產歷經三年多的大幅調整后，房屋庫存大幅降低、租金收益率提升，加上房價止跌回穩，北美REITs吸引買盤涌入，是目前歐債危機下，成長趨勢最為明確的產業。彭博數據統計顯示，截至2011年底，過去3年、10年、15年來，包括REITs在內的全球房地產證券年化收益率分別達到16.2%、9.6%、6.4%，遠超同期標普500、全球債券、全球股票以及上證A股收益。

　　嘉實房地產及基礎設施資產管理部投資經理蔡德森認為，從當前投資環境看，海外市場正處于復蘇時期，海外房地產投資成長預期良好，不論從資產配置角度還是長期收益來看，都具備明顯投資價值。他認為，以供給關系、租金收益等為基本面的支撐，是全球尤其美國房地產市場得以復蘇的基礎。目前，房地產本身的價格可能比高點(美國)低了20%、30%左右，這個價格水平比較合理。并且多數REITs的物業很優質，貸款率也比較低，一般在40%左右或更低。而且租約是中長期穩定的，每個地區的經濟也慢慢恢復,新房產供給有限，需求量卻在穩步攀升。所以從這些角度來看，當前海外房地產投資時機較好。

　　正在發行的嘉實全球房地產基金正是瞄準海外商業地產及收益型不動產的基金產品，旨在通過投資高流通性的全球房地產證券，為國內投資者分享海外房市投資相對穩定的現金流和資本增值收益。作為該基金擬任基金經理蔡德森介紹，經過2008年金融危機洗禮后的全球房地產市場處于一個穩步增長回暖的狀態，在經歷市場去泡沫化、票面價值回調后，當前全球房地產證券與歷史估值最高位置呈現30%~40%的差距，處于較合理的估值水平；而體現在房地產資產本身價格上，受益于之前的大幅折價，當前處于低價狀態下的海外房地產也具備明顯升值空間。