農產品上漲觸動ＣＰＩ神經　下半年物價壓力不會太大

由于全球“糧倉”美國遭遇大旱，國際糧價出現大幅波動，市場擔心價格上漲會傳到至國內糧價，從而推升ＣＰＩ反彈。對此，多位農業專家認為，國際糧價波動暫時對國內通脹影響較小。目前糧食儲備充足、生豬存欄不低，有利于穩定糧價和豬肉價格，物價整體下行趨勢不改。

市場普遍預計，三季度ＣＰＩ會維持在２％左右，全年實現４％的預期目標無憂。

國際糧價波動對國內影響小

首先，主要糧食品種對外依存度并不高，因此不會受制于國際市場影響；其次，上半年進口糧食猛增，有利于下半年市場穩定；第三，糧食供應有保障

盡管近期國內期貨市場上，玉米、大豆等品種出現一波上漲，但從現貨市場來看，國際糧價波動對國內市場影響并不大。農業專家分析認為，我國糧價穩定具有很多有利條件。

首先，主要糧食品種對外依存度并不高，因此不會受制于國際市場影響。

根據統計，我國大豆對外依存度大約為８０％左右，白糖的對外依存度為１５％，棉花為３０％，而玉米、水稻、小麥等主要糧食品種對外依存度尚不足３％。因此，國際市場價格波動，對我國對外依存度較低的主糧品種的價格，影響要比其他品種小。

其次，上半年進口糧食猛增，有利于下半年市場穩定。海關總署日前公布數據顯示，上半年我國糧食進口達４０８５萬噸，同比增長４１．２％，增長主要來自于玉米、小麥等谷物的大幅進口。

業內人士認為，在全球極端天氣導致國際糧價大幅上漲的情況下，國內上半年進口量猛增有利于下半年市場的穩定。

第三，糧食供應具有一定保障。今年夏糧已經確定增產，根據國家統計局７月中旬數據，增長幅度為２．８％，即１．２９９５億噸，而秋糧長勢總體也向好。因此，今年全國糧食產量與去年相比，有望保持平穩略增，這將使得國家糧食庫存充足率繼續保持在較高水平。

近年來，我國一直實行“最低收購價收儲、順價銷售、資金封閉運行”的糧食調控制度，盡管近年來國際市場糧食暴漲暴跌，國內糧價仍保持了平穩上揚的態勢。

據業內人士透露，目前我國糧食總收儲量達到產量的４０％左右，遠高于聯合國糧農組織提出的１７％至１８％的糧食安全線。這大大增加了政府對糧價的調控能力，有利于穩定糧價。

下半年ＣＰＩ 壓力應不會太大

國家統計局將于９日公布７月ＣＰＩ數據，市場普遍預計，７月ＣＰＩ同比漲幅將繼續回落，并跌破２％。

盡管國內糧價有很多保持穩定的有利條件，但國際市場價格波動引發輸入性通脹的影響也不容忽視。尤其是玉米價格，玉米是養豬的主要飼料，對ＣＰＩ有重要影響。

此次美國旱災，玉米減產已經成為既定事實。另一方面，我國玉米消費需求，特別是飼料需求的不斷增長。今年上半年我國進口玉米量劇增，玉米進口２４０．５４萬噸，同比增長６５３５．２％。受上述因素影響，國內玉米價格存在較大上漲壓力。

從產業鏈來看，玉米價格上漲必會推升飼料價格，從而給生豬價格帶來漲價壓力。在我國ＣＰＩ構成中，食品價格占據三分之一比重，而食品價格中豬肉又是大頭。

不過，中信證券表示，目前生豬存欄和母豬存欄量仍然不低，供給的充足弱化了飼料價格的上漲對豬肉價格的沖擊，“僅就國際糧價短期上漲，不會推升ＣＰＩ抬頭 ”。

齊魯證券分析師謝剛也稱，即使我們看漲豬價，但下半年ＣＰＩ同比壓力依然不大，不會導致第三、四季度通脹抬頭和升溫。

國家統計局將于９日公布７月ＣＰＩ數據，市場普遍預計，７月ＣＰＩ同比漲幅將繼續回落，并跌破２％。

中信證券指出，從宏觀面看，在貨幣增速和經濟增長沒有顯著回升前，通脹水平缺乏大幅上行的基礎。預計７月份ＣＰＩ同比漲幅將下行至１．５％左右，三季度通脹將處于低位。四季度ＣＰＩ同比將出現小幅反彈，但反彈的力度主要取決于政策放松的力度。