5月全國電力工業生產點評：用電量增速依然疲軟

 整體用電量增速依然疲軟，工業用電量增速5月環比4月略微改善。

　　受中國整體經濟放緩尤其是工業增速下滑的影響，1-5月我國全社會用電量同比僅增長5.82%，其中5月單月為4061億千瓦時，同比增長5.21%，增速高于4月份的3.74%。分結構看：城鄉居民生活用電和第三產業用電是亮點，1-5月其同比增速分別為14.18%和12.39%。產業用電方面，1-5月工業用電同比僅增長3.74%，5月單月重工業和輕工業的用電量情況比4月略有改善，同比增速分別為3.99%和4.38%，尤其是重工業用電量同比增速告別了3-4月單月僅1+%的超低增長。

　　5月發電量同比增長2.7%，火電設備累計平均利用小時數明顯下降。

　　受工業用電需求放緩的影響，2012年5月全國發電量為3898億千瓦時，同比增長2.7%。2011年由于出現春季電荒，實際上設備利用率尚可，而2012年1-5月全國發電設備累計平均利用小時為1853小時，同比2011年下降了71小時。其中，火電設備2097小時，下降73小時；水電設備1063小時，下降8小時，水電利用情況相對較好。發電設備實際利用小時數的下降會影響到電力運營商的盈利能力。

　　電源建設整體投資小幅下降，發電新增設備容量同比下滑明顯。1-5月電源基本建設投資完成額為1143億，同比下降2%，依然領先電網投資額。分結構看：火電投資額295億，同比下降25.22%；風電投資額143億，同比下降25.04%；水電投資額444億，同比增長45.45%，目前水電投資的絕對額和增速均屬細分領域第一。從發電新增設備容量的角度，今年1-5月僅完成新投產容量1831萬千瓦，同比減少618萬千瓦，尤其是火電設備新增裝機同比減少400萬千瓦。在建設進度方面，已核準項目有1/3建設進度滯后。我們判斷今年全年發電新增設備容量較前六年均在9000萬千瓦以上的裝機平臺會較大幅度回落。

　　電網整體投資規模保持小幅增長，新增220kv及以上主干線規模萎縮。

　　1-5月電網基本投資完成額為1003億，同比增長5.05%，仍落后于電源投資規模。其中，主干線建設已趨完善，1-5月共新增220千伏及以上變電設備容量3957萬千伏安，同比減少823萬千伏安；新增220千伏及以上線路長度為5705千米，同比減少2644千米。除220-500kV傳統電壓等級之外，目前特高壓交流皖電東送淮南至上海的輸電示范工程已完成設備招標，特高壓直流線路溪洛渡-浙西、哈密-鄭州±800kV均已啟動招標，預計特高壓交流錫盟-南京線也將在今年中完成招標，對高壓一次設備廠商將起到積極的業績提升作用。